昨夜，据路透社最新报道，知(zhī)情人士透露，美国总(zǒng)统拜登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)接近就美国债务(wù)上限(xiàn)达成协(xié)议，双方(fāng)在可自由支配(pèi)开支方(fāng)面的分(fēn)歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名消(xiāo)息人士和(hé)另(lìng)一名了解谈判情况(kuàng)的人士(shì)称，最终可能达成(chéng)的不(bù)会(huì)是一份长达数(shù)百页、可能需要立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅(yuè)读和投票(piào)的法案，而是一份(fèn)包含(hán)几个(gè)关键数字(zì)的精(jīng)简协议(yì)。另一位(wèi)消息人士称，预(yù)计谈(tán)判代表(biǎo)将敲定可自由支配(pèi)开支的(de)最高限额，包括军(jūn)费开(kāi)支，但让议(yì)员们在未来几个(gè)月通过正(zhèng)常的拨款程序敲定住房和(hé)教育等类别的(de)细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年，美(měi)国的可自由(yóu)支配支出(chū)达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿(yì)美元支出(chū)总额的27％。其中(zhōng)大约一半用于国防，一些(xiē)议员表示(shì)不应该削减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总理诺瓦克周(zhōu)四(sì)表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后(hòu)，将于(yú)6月4日举行的六个月来首次面对面会议(yì)不太可能采取新(xīn)的(de)措施。当前的任务(wù)是(shì)监控市场(chǎng)形势(shì)并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推(tuī)动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者(zhě)和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油价格到2023年底(dǐ)将(jiāng)略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映了市场(chǎng)对(d小舞去掉所有衣服是什么样子的uì)全(quán)球宏观经济形势的评估。美国加息(xī)阻(zǔ)碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数据显示(shì)，交易员(yuán)们(men)完(wán)全押注(zhù)美联储会在6月或(huò)7月的某次会议上(shàng)再度加息25个(gè)基点(diǎn)，最早在6月便加息的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高(gāo)出(chū)超过25个基点(diǎn)，这代表市场(chǎng)认为(wèi)接(jiē)下来两次会(huì)议中美联储肯定会加息25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议(yì)挂钩的掉(diào)期合约显示(shì)消化(huà)了(le)约14个(gè)基点的加息预期，由于美联(lián)储加息规模(mó)通常都是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步(bù)三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨0.88％，道(dào)指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创盘中(zhōng)和收(shōu)盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿美元市值大关(guān)一步(bù)之遥，有望成(chéng)为全球(qiú)第(dì)九家市值突破1万亿(yì)美元的上(shàng)市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英特(tè)尔的市值。英(yīng)伟达(dá)创美股(gǔ)史(shǐ)上最大(dà)单日市(shì)值增长规模，一日(rì)的市(shì)值涨幅(fú)比标普(pǔ)500 472只成份股(gǔ)各自的市值都(dōu)高。

　　最(zuì)新(xīn)的财(cái)报数据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿美元；调整(zhěng)后(hòu)每股收益(yì)为1.09美(měi)元，市(shì)场预期0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟达数据(jù)中(zhōng)心业务营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望未来(lái)，英伟达预计(jì)第二(èr)财(cái)季营收将达(dá)到(dào)110亿美元左右(yòu)，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的展望表明，英(yīng)伟达从(cóng)全球企业布局AI的热潮(cháo)中获得的(de)利益(yì)远超人们预期。英伟达生(shēng)产(chǎn)极(jí)度复杂的人工智能(néng)计算(suàn)任(rèn)务所需的GPU芯片(piàn)，可(kě)谓火(huǒ)爆全(quán)球的(de)ChatGPT所需的(de)最(zuì)重要底层硬件。英伟达(dá)如(rú)今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适(shì)合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材期价创近半年以(yǐ)来(lái)新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材(cái)期货(huò)盘中明显下滑(huá)并创下近半年(nián)或(huò)半年多以来新低。截至(zhì)5月(yuè)25日下午收盘，铁(tiě)矿石(shí)主(zhǔ)力(lì)合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨(dūn)，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢(gāng)主力合约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持(chí)续重挫，截至(zhì)23点(diǎn)收盘(pán)，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹后于近期再次走弱(ruò)。对此，大有期货投研中心(xīn)黑(hēi)色高级研究员黄(huáng)科在接受期货日(rì)报记(jì)者采访(fǎng)时表示，近期黑(hēi)色系(xì)品种大幅下(xià)跌是宏观和(hé)产业共振带来的结(jié)果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两党(dǎng)对于政府(fǔ)债务上限问题仍(réng)没有达成一致(zhì)，随着截(jié)止日期临近，市场各方的(de)避险观(guān)望情绪较为明显；而(ér)从美联储5月会(huì)议纪要来看，不能排除接下(xià)来继续加息的可能性，当前美联储6月加息概率上升到(dào)40％附(fù)近，近(jìn)期美(měi)元指数走强对于大宗商(shāng)品价格普遍(biàn)形成一定压力(lì)。国内方面，5月份公布的(de)社融和(hé)固定资产投资等(děng)经(jīng)济数据略低于(yú)市场小舞去掉所有衣服是什么样子的，市场担心经济复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国(guó)内(nèi)经济状(zhuàng)况关联性较强的黑色系(xì)品(pǐn)种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面(miàn)也并无利多因(yīn)素。黄科(kē)表示，从现(xiàn)货市场表现来看，虽然目前(qián)铁水产量已经见顶，但(dàn)随着(zhe)成本端(duān)原料价格的(de)大幅回(huí)落，钢(gāng)厂(chǎng)方面并没(méi)有(yǒu)很强(qiáng)的减产动力(lì)。在行业利润(rùn)尚(shàng)存、部分钢厂复(fù)产的情况(kuàng)下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚(shèn)至(zhì)止跌回升，减(jiǎn)产不及预(yù)期以(yǐ)及原料成本持续下移导(dǎo)致钢(gāng)价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而当(dāng)前国内钢材需(xū)求(qiú)也(yě)已临近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研究主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀对记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，自今年3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品市场整体(tǐ)陷(xiàn)入“供(gōng)应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌(tā)陷”的负向(xiàng)循环，期(qī)现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两(liǎng)个月来(lái)钢材(cái)下游需求恢(huī)复(fù)距离此前(qián)预期有较(jiào)大差距，叠加今年(nián)年(nián)初以来市(shì)场对下游需(xū)求的乐观(guān)预期，导致钢厂产(chǎn)量增(zēng)幅(fú)较大。而在市场供需(xū)阶段性错配的(de)情况(kuàng)下(xià)，钢铁原燃(rán)料(liào)进口(kǒu)规模又出现明显增(zēng)长(zhǎng)，同时预期中的下半年的粗钢产量平控政策也进(jìn)一步压低了钢铁原燃料(liào)价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费(fèi)量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计(jì)，1-4月(yuè)份(fèn)我国进口铁矿石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和(hé)3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中(zhōng)期(qī)有反弹空间

　　从当前(qián)钢材市场面临的问(wèn)题来看(kàn)，方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货研究院黑色(sè)组(zǔ)长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下(xià)三个方面的问(wèn)题：一是高炉减产不充分(fēn)；二是外需可能会大幅下(xià)滑；三是(shì)国内政策刺激还比较(jiào)有限(xiàn)，当(dāng)前内(nèi)需(xū)虽然未见(jiàn)好转，但今年以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿(kuàng)品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表(biǎo)示，由于(yú)二季度以来国内政策(cè)利多有(yǒu)限(xiàn)，导致“买预(yù)期”交易(yì)未能如期出现(xiàn)，但国内市场利空(kōng)在价(jià)格中已有体现(xiàn)，从后期市场表现来看，钢材需(xū)求端利空可能来自海外(wài)，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则(zé)板材供应压(yā)力会明显(xiǎn)增加，产(chǎn)量也面临继续(xù)压减。因此，在经历4-5月份的政策不(bù)及预期(qī)后，国内(nèi)下一个相(xiāng)对重要的政策时点可能在7月的半年度经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价(jià)格底部的确立需要黑(hēi)色商(shāng)品(pǐn)整体供应回落，即铁(tiě)水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁矿石(shí)非主流(liú)矿发货(huò)均出现(xiàn)下降(jiàng)。不(bù)过目前焦煤进口通关及铁矿(kuàng)石非澳巴发货(huò)已(yǐ)开(kāi)始减(jiǎn)少，但铁(tiě)水下降并不(bù)明显(xiǎn)，负(fù)反馈还在持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来(lái)，后(hòu)续钢矿品种止跌需要具(jù)备两(liǎng)个条件：一(yī)是煤(méi)炭价格止跌，从成本端(duān)对钢价(jià)形成一(yī)定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实(shí)质性的减(jiǎn)产行动，从而改善市(shì)场对于后期供需平衡的预期。不过，从目前(qián)情况来看(kàn)，在进口煤冲(chōng)击之下，近期国内煤炭(tàn)市场情绪较(jiào)为悲观(guān)，动力煤价格有加速下跌迹(jì)象；此外国内粗钢产量平(píng)控(kòng)政策尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂(chǎng)主动减产意愿不(bù)强。因此，预计(jì)短(duǎn)期内黑色系品种或延续弱势，整(zhěng)体(tǐ)易跌(diē)难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难(nán)返的市场供(gōng)需格局(jú)，与成(chéng)本(běn)塌陷(xiàn)叠(dié)加造成的负(fù)向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系商品价(jià)格惯(guàn)性下跌趋势(shì)短暂延续，难(nán)有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在期货价格大幅下探(tàn)之际，螺(luó)纹钢现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月(yuè)之前的水平。对此(cǐ)，翟贺(hè)攀告诉记者(zhě)，螺(luó)纹钢现货目前回归(guī)2020年(nián)疫情初期的价格区间有利于(yú)行(xíng)业供(gōng)需(xū)加快(kuài)调整，且(qiě)目前距(jù)离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于(yú)钢(gāng)厂铁矿石库存(cún)和钢材社(shè)会库存较(jiào)近年(nián)同期偏低、6月(yuè)份之(zhī)后来自政策(cè)面(miàn)和市场力(lì)量的供应压(yā)减速度加快、稳(wěn)经济政策效(xiào)果(guǒ)或将在(zài)下半年显现(xiàn)、国(guó)际局势缓和(hé)以及国内外价差有利(lì)于钢材(cái)出口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个月(yuè)，我们对(duì)黑(hēi)色系商品价格(gé)保持谨(jǐn)慎乐观，尽(jǐn)管难(nán)以(yǐ)恢复至今年4月中旬之(zhī)前(qián)的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链(liàn)库(kù)存整体较低，因此在(zài)后续进入减产期间后，钢材(cái)价格下(xià)跌一旦(dàn)出现(xiàn)企稳，那么低价可能会(huì)刺激补库(kù)，并带动行情出现阶段反弹。

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