金(jīn)融(róng)界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的(de)日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是似乎(hū)这次(cì)有点不一样的味道(dào)，“股神(shén)”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治的变(biàn)动使得(dé)日本(běn)股市变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸(mào)易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在(zài)日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于为(wèi)何在(zài)这个时点(diǎn)，不(bù)断(duàn)增持日(rì)本(běn)股票？在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴(bā)菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们(men)还能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本(běn)之行的(de)部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了日本(běn)首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在(zài)日(rì)本一(yī)举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着(zhe)更多(duō)投(tóu)资机(jī)会。

　　同一(yī)时(shí)期(qī)，黑石(shí)集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会(huì)上解释(shì)了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷(yé)子也有所保留。站在事(shì)后马(mǎ)后炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政治的变化(huà)也(yě)颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国(guó)际(jì)地缘政(zhèng)治格局(jú)巨(jù)变。在新的(de)地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出(chū)手(shǒu)的(de)时机。直(zhí)到(dào)新冠危机(jī)爆发(fā)，日本股(gǔ)市(shì)出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估(gū)的日本(běn)资产，自(zì)此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低估了。据日(rì)经中(zhōng)文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基(jī)本面发(fā)生的变(biàn)化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量(liàng)。日本监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业(yè)对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开(kāi)回购成为(wèi)改革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了(le)改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一(yī)波回纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌购热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛(shèng)也出来高喊日本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日(rì)本股市(shì)未来将走向何(hé)方，一切(qiè)将由时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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